在聯準會宣佈降息或升息的政策干擾下，全球金融市場經常上演劇烈震盪。不過，摩根大通在近期發布的全球宏觀報告中指出，單純的利率變動並不意味著美股上漲邏輯的終結。

　　在當前週期中，企業獲利與人工智慧(AI)資本開支的強勁擴張，依然是支撐股市的核心力量。然而，市場真正需要防範的風險並非升息本身，而是財政赤字、國債供給與地緣政治所推動的長端利率上行，特別是當10年期美債收益率快速逼近5.5%至6%的關鍵閾值時，高估值成長股所面臨的壓力將會明顯放大。